01
Thèse d’acquisition
Achetez-vous des clients, une capacité, une licence, une distribution, une équipe, une technologie ou des cash-flows ?
Accueil / Conseil acquisition EAU
BUY-SIDE · EAU · FRANCE
Acquérir une entreprise aux Émirats arabes unis
Keel Partners accompagne les entreprises, investisseurs et entrepreneurs français sur l’acquisition d’entreprise aux EAU : thèse d’acquisition, sourcing de cibles, due diligence commerciale, analyse des risques opérationnels et plan d’intégration avant le closing.
Basé à Dubaï
Piloté par un Partner
EAU & GCC
Lower mid-market
En bref
L’enjeu n’est pas seulement de trouver une société rentable. Il faut vérifier si les clients, les contrats, les licences, l’équipe de management et les marges restent solides après le départ du dirigeant. Keel travaille sur cette couche opérationnelle, aux côtés des conseils juridiques, fiscaux et financiers du client.
Acquisition d’entreprise aux EAU : ce qu’un acheteur doit décider avant la recherche
Avant de demander une liste de cibles, il faut écrire la thèse d’acquisition en quelques lignes : ce que l’acheteur veut acquérir, pourquoi les EAU sont le bon marché, ce qui doit déjà exister dans la cible et ce qui peut être construit après l’opération.
02
Périmètre des cibles
Secteur, émirat / GCC, niveau de contrôle, taille minimale, exclusions et critères non négociables.
03
Enveloppe de capital
Prix d’acquisition plus BFR, renforcement du management, systèmes et coûts d’intégration.
04
Modèle de contrôle
100 %, majorité ou structure progressive : décider avant le premier contact vendeur.
05
Niveau de preuve
Ce qui doit être confirmé par le data room, les visites, les références clients et les conseils spécialisés.
06
Objectif à J+100
Ce qui doit être vrai 100 jours après le closing pour que la thèse reste crédible.
Investir à Dubaï : créer une entreprise ou acheter une société existante ?
Investir à Dubaï peut signifier créer une activité ou reprendre une entreprise existante. Comparez le délai d’accès aux clients, les licences, l’équipe, les preuves de performance et le capital nécessaire avant de choisir la voie d’entrée.
| Décision | Acquisition | Création |
|---|---|---|
| Accès aux clients | Possibilité d’acquérir chiffre d’affaires, contrats et relations existantes. | Démarrage commercial plus lent, mais modèle conçu dès l’origine. |
| Preuves opérationnelles | Historique analysable, avec risque de dépendance au dirigeant. | Moins de passif hérité, mais demande et économie unitaire à prouver. |
| Équipe | Équipe et savoir-faire peuvent être repris si la rétention fonctionne. | Recrutement et cadence opérationnelle à construire. |
| Licences / infrastructure | Peuvent exister, sous réserve des contrôles liés au changement de contrôle. | Licences, locaux, systèmes et fournisseurs à mettre en place. |
| Capital | Prix + financement post-closing + intégration. | Coût de transaction plus faible mais délai avant revenus et coûts de construction. |
Avant de valoriser une entreprise à reprendre à Dubaï. Le prix demandé n’est qu’un point de départ. Vérifiez les activités autorisées par la licence, le pouvoir du vendeur, la qualité du chiffre d’affaires, la concentration clients, le besoin en fonds de roulement, les parties liées, la dépendance au dirigeant et la rétention de l’équipe de management.
Avant de créer une entreprise à Dubaï. Si l’objectif réel est d’accéder rapidement à des clients, une équipe et des flux de trésorerie, comparez la création d’une société avec l’acquisition d’une entreprise existante aux EAU. Le bon critère est le capital total et le temps nécessaires pour atteindre une activité stable. Read the country decision guide →
Deepen the decision: buy vs build · full acquisition cost · 40-question due diligence checklist.
Comment se déroule un mandat buy-side
Keel couvre la dimension commerciale et opérationnelle du deal team. Les travaux financiers, juridiques, fiscaux, d’audit et réglementés restent confiés à des professionnels dûment habilités.
Mandat et thèse
Écrire la logique d’investissement en langage simple et fixer les critères et gates de décision.
Screening et sourcing
Cartographier le marché, classer les cibles et préparer un argument d’approche pour chaque dirigeant.
Fit initial
Tester intention du vendeur, intérêt stratégique et qualité de l’information avant les diligences lourdes.
Due diligence commerciale
Tester clients, pricing, coût de service, management, dépendance au dirigeant et fragilités opérationnelles.
Support de structuration
Travailler avec les conseils juridiques et financiers sur la transition, la rétention et les implications opérationnelles.
Plan 100 jours
Écrire avant le closing le plan d’intégration avec responsables nommés et jalons hebdomadaires.
Ce que nous testons sous la ligne de flottaison
01
Clients
Concentration, décideurs, historique de renouvellement, qualité contractuelle et réaction au changement de contrôle.
02
Dépendance au dirigeant
Relations, validations, pricing, savoir-faire et exceptions encore concentrés sur une personne.
03
Équipe
Profondeur du management, rétention, rôles critiques, passifs sociaux et cadence de décision.
04
Économie
Pouvoir de prix, coût réel de service, BFR, marge normalisée et conversion en cash.
05
Opérations
Points uniques de défaillance dans les processus, fournisseurs, systèmes, qualité et service.
06
Intégration
Gouvernance day one, communication clients, accès systèmes, reporting et owners de création de valeur.
France
Le regard d’un acheteur français : garder la rigueur du processus, tester la réalité opérationnelle
Pour une entreprise française, le premier travail est de rendre les critères comparables entre la France et les EAU. Le prix, les marges et le besoin en fonds de roulement doivent être lus en EUR et en AED, mais aussi replacés dans le contexte opérationnel local. Une société dirigée de très près par son fondateur peut présenter de bons comptes tout en restant fragile si les relations clients, les fournisseurs ou les décisions commerciales reposent sur une seule personne.
Le mandat doit préciser dès le départ si l’acheteur recherche 100 % du capital, une participation majoritaire ou une structure progressive. Cette décision influence directement le type de vendeur qui acceptera d’entrer en discussion. Elle influence aussi les mécanismes de transition, de rétention et la place éventuelle du dirigeant après le closing.
La visite sur place doit être conçue comme une étape de diligence, pas comme une formalité. Il faut rencontrer l’équipe sous le dirigeant, comprendre le cycle de vente, observer les opérations, tester la qualité des données et identifier ce qui devra être sécurisé pendant les trente premiers jours. Le plan 100 jours doit être écrit avant la finalisation de l’opération.
Trois points EAU à vérifier tôt
Ces points servent à préparer la décision et ne remplacent pas un conseil juridique, fiscal ou social spécifique à la cible.
Les EAU autorisent jusqu’à 100 % de détention étrangère pour de nombreuses activités mainland ; les activités stratégiques et réglementées peuvent imposer des conditions supplémentaires.
Le guide général de la Federal Tax Authority indique un taux de 9 % sur le revenu imposable supérieur à 375 000 AED, sous réserve de la loi, des exemptions et du régime applicable.
Les guides MOHRE prévoient une indemnité de fin de service pour certains salariés étrangers à temps plein, calculée sur le salaire de base. Le passif doit être quantifié pendant la diligence.
Questions posées avant de nommer un conseil
Un acheteur français peut-il acquérir une société aux EAU ?
Dans de nombreuses activités, un investisseur étranger peut détenir jusqu’à 100 % d’une société mainland aux EAU. Des règles spécifiques s’appliquent cependant aux activités stratégiques ou réglementées. La licence et les autorisations de la cible doivent donc être vérifiées avec le conseil juridique et l’autorité compétente.
Comment trouver une cible hors marché à Dubaï ?
Il faut d’abord définir la thèse d’acquisition, cartographier le secteur, puis approcher directement les sociétés qui correspondent aux critères. L’approche doit expliquer clairement pourquoi l’acheteur est pertinent pour le dirigeant et pourquoi une discussion a du sens.
Comment se déroule une acquisition aux EAU ?
Le processus suit généralement six blocs : thèse et mandat, screening / sourcing, premiers échanges, due diligence commerciale en parallèle des travaux juridiques et financiers, accompagnement sur la structure, puis plan d’intégration 100 jours.
Que couvre la due diligence commerciale ?
Elle teste la durabilité du chiffre d’affaires et de la marge : concentration clients, qualité des contrats, pouvoir de prix, dépendance au dirigeant, coût réel de service, profondeur du management, besoin en fonds de roulement et fragilités opérationnelles.
Quels honoraires pour un conseil buy-side ?
Keel travaille avec un retainer et une success fee communiqués dès le mandat. Les travaux juridiques, fiscaux, d’audit, de valorisation réglementée ou d’intermédiation réglementée sont réalisés séparément par des professionnels dûment agréés lorsque nécessaire.
Quand faut-il préparer le plan 100 jours ?
Avant le closing. Les trente premiers jours doivent déjà avoir des responsables et des jalons hebdomadaires sur la gouvernance, la trésorerie, les clients, les équipes et les systèmes.
Guide pratique
Acheter une entreprise à Dubaï ou créer une société ?
Approfondir la décision avant de lancer la recherche de cibles.
Pages Keel Partners à consulter
Note de périmètre — Keel Partners FZE LLC fournit du conseil commercial et opérationnel dans le cadre de sa licence de management consultancy. Keel n’est pas un conseiller financier réglementé, intermédiaire de transaction, expert évaluateur statutaire, auditeur ou cabinet d’avocats et ne fournit pas de services financiers, juridiques, fiscaux ou d’audit réglementés.
Dernière révision : 23 octobre 2026
Que préparer avant un premier échange sur une acquisition aux EAU ?
Préparez une note d’une page : secteur, budget en EUR et AED, participation recherchée et calendrier de décision. Distinguez le prix d’achat du besoin en fonds de roulement et du budget d’intégration.
- Précisez ce que vous souhaitez acquérir : clientèle, capacité de production, réseau de distribution ou équipe.
- Identifiez le décideur, le responsable de la due diligence et la personne qui dirigera la société après la reprise.
- Listez les preuves attendues : comptes, concentration clients, contrats clés et responsabilités de direction.
- Attribuez les questions juridiques, fiscales et financières françaises et émiriennes aux conseils compétents.
Vous envisagez une acquisition aux EAU ?
Apportez le secteur, la fourchette d’investissement, le niveau de contrôle recherché et le calendrier. Le premier échange sert à tester la thèse d’acquisition.
Réserver un briefing de 30 minutes